PUMP AND DOWN IN JIWASRAYA INVESTATION AND THE ABSENCE OF ISLAMIC ECONOMY LAW PRINCIPLES

Ali Geno Berutu

Abstract


The case of PT. Asuransi Jiwasraya (Persero) investment once became public attention. Not only does it harm its customers, the country also must bear the company’s loss. This loss is caused by the investment practice into low-quality stocks. The company neglected the good investment principles and prioritized more on the personal interest. This article aims to describe and define the pump and down phenomena in the investment of PT. Asuransi Jiwasraya. To top it off, the article analyzes the pump and down phenomena based on the Islamic economy law principles. This is a doctrinal legal research with case study approach. The results show that pump and down is a transaction activity of an effect in manipulative way. This model is characterized by rising price (uptrend) because of a series of stock purchase transaction in a fairly big amount so the rising reaches the highest price level, then the reduced price is too significant. They aim at gaining big profit so they can re-purchase the stock in a cheaper price. This pump and down phenomena in PT. Asuransi Jiwasraya investment case is not in line with the Islamic law principles. The investment model in this schema contains several elements i.e. maisīr, najasy, gharar, ghisysy, ihktikar, and tadlīs.

Kasus investasi PT. Asuransi Jiwasraya (Persero) sempat menjadi sorotan publik. Selain merugikan nasabah, negara juga harus menanggung kerugian perusahaan. Kerugian ini muncul akibat praktik investasi pada saham kualitas rendah. Perusahaan disinyalir mengabaikan prinsip-prinsip investasi yang baik dan lebih mengedepankan kepentingan pribadi. Artikel ini bertujuan mendeskripsikan fenomena pump and down dalam investasi PT. Asuransi Jiwasraya. Artikel ini juga bertujuan mesdeskripsikan pump and down dalam kasus Jiwasraya. Artikel ini juga menganalisis fenomena pump and down tersebut berdasarkan prinsip-prinsip hukum ekonomi syariah. Artikel ini merupakan hasil penelitian hukum doctrinal dengan pendekatan studi kasus. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Pump and Dump merupakan aktivitas transaksi suatu Efek secara manipulative. Model transaksi ditandai dengan naiknya harga (uptrend) karena adanya serangkaian transaksi pembelian saham dalam jumlah yang cukup banyak sehingga harga naik mencapai level harga tertinggi. Kemudian penurunan harga yang sangat signifikan. Tujuannya untuk meraih keuntungan yang besar dan bisa membeli kembali saham tersebut dengan harga murah. Fenomena pump and down dalam kasus investasi PT. Asuransi Jiwasraya tidak sejalan dengan prinsip-prinsip hukum Islam. Model investasi dengan skema ini mengandung unsur maisīr, najasy, gharar, ghisysy, ihktikar, dan tadlīs.


Keywords


investation; Islamic economy law; pump and down;

Full Text:

PDF

References


Jurnal

A. Patoni, A. Lasmana. “THE EFFECTOF STOCK PRICE AND TRADING FREQUENCY OF THE BID-ASK SPREAD (EMPIRICAL STUDY ON A MANUFACTURING COMPANY DOING STOCK SPLIT IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE DURING 2009-2014).” JURNAL AKUNIDA 1, no. 2 (2015).

Afrida, Yenti. “SHARIAH STOCK SCREENING PROCESS: Perspectives on Sharia Economics and Practitioners.” JEBI (Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam) 1, no. 2 (2019). https://doi.org/10.30868/ad.v3i2.534.

Agustin, Inneke Wahyu. “PENERAPAN PRINSIP-PRINSIP SYARIAH PADA SHARIA ONLINE TRADING SYSTEM MENURUT FATWA DEWAN SYARI’AH NASIONAL NO.80/DSN-MUI/III/2011.” AHKAM: Jurnal Hukum Islam 7, no. 2 (2019). https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004.

Alawi, M Tholib. “ASPEK TADLIS PADA SISTEM JUAL BELI : Analisis pada Praktik Jual Beli Pulsa Listrik (Token) Prabayar.” Baabu Al-Ilmi 2, no. 1 (2017).

Ali, Engku, Engku Rabiah Adawiah, dan Muhammad Ramadhan Fitri Ellias. “Shari’ah issues relating to Islamic Capital Market.” ISRA and Securities Commission Malaysia, 2015.

Arif, Syamsuddin. “EPISTEMOLOGI HALAL DAN APLIKASINYA.” DIRASAT: Jurnal Studi Islam dan Peradaban 14, no. 02 (2019).

Carolina, Debi. “Analisis Penilaian Kewajaran Harga Saham Dengan Menggunakan Pendekatan Fundamental Pada PT. Panin Sekuritas Tbk Debi Carolina.” Jurnal Media Wahana Ekonomika 15, no. 2 (2018).

Eren, Nevzat, dan Han N. Ozsoylev. “Hype and Dump Manipulation.” SSRN Electronic Journal, 2006. https://doi.org/10.2139/ssrn.948814.

Faqih, Ahmad. “Praktik Jual Beli Saham Syari’Ah Perspektif Hukum Islam.” Iqtisad 5, no. 1 (2018). https://doi.org/10.31942/iq.v5i1.2207.

Firmansyah, Egi Arvian. “Seleksi Saham Syariah: Perbandingan antara Bursa Efek Indonesia dan Malaysia.” Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen 1, no. 1 (2017).

Gusniarti, Gusniarti. “Distorsi Pasar dalam Proses Transaksi Sekuritas Syariah di Pasar Sekunder.” Etikonomi 14, no. 2 (Oktober 2015).

Hana, Kharis Fadlullah. “Dialektika Hukum Trading Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia.” TAWAZUN: Journal of Sharia Economic Law 1, no. 2 (2018).

Hermanto, Bambang. “The Role of DSN-MUI to Ensure Shariah Compliance of Islamic Financial Transactions in Indonesia (A Political Ambiguity Perspective).” Journal of Islamic Banking and Finance 6, no. 1 (2018).

Jalari, Muhammad, Olivia Tiarthara Putri, dan Agus Marimin. “FUNDAMENTAL ANALYSIS DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM SYARIAH DI JAKARTA ISLAMIC INDEX.” Jurnal Education and Economics 2, no. 4 (2019).

Laurens, Sebastianus. “Influence Analysis of DPS, EPS, and PBV toward Stock Price and Return.” The Winners 19, no. 1 (2018).

Ma, Rui, Hamish D Anderson, dan Ben R Marshall. “International stock market liquidity: A review.” Managerial Finance 42, no. 2 (2016).

Nasution, Yenni Samri Juliati. “Mekanisme Pasar Dalam Perspektif Ekonomi Islam.” AT-TAWASSUTH: Jurnal Ekonomi Islam 3, no. 1 (2018).

Parakkasi, Idris, dan Kamiruddin Kamiruddin. “ANALISIS HARGA DAN MEKANISME PASAR DALAM PERSPEKTIF ISLAM.” Laa Maisyir: Jurnal Ekonomi Islam 5, no. 1 (2018).

Prasetia, Lusi Septa. “Implementasi Regulasi Pasar Modal Syariah Pada Sharia Online Trading System (SOTS).” NIZHAM 5, no. 2 (2017).

Putra, Trisno Wardy. “Investasi Dalam Ekonomi Islam.” Ulumul Syar’i 9, no. 2 (2018).

Ratna, Ratna. “TINJAUAN HUKUM TERHADAP KETERBUKAAN INFORMASI DALAM HUBUNGANNYA DENGAN UPAYA PERLINDUNGAN HUKUM BAGI INVESTOR BERKAITAN DENGAN KASUS INFORMASI YANG MENYESATKAN (MISLEADING INFORMATION)(STUDI PADA KASUS PT. LIPPO LIFE Tbk.).” Jurnal Hukum & Pembangunan 36, no. 4 (2017).

Sakinah. “Investasi dalam Islam.” Interest: Jurnal Bisnis dan Ekonomi Syariah 12, no. 1 (2014).

Saputra, M Nasyah Agus. “Pasar Modal Syariah di Indonesia.” Al-Qanun: Jurnal Pemikiran dan Pembaharuan Hukum Islam 17, no. 1 (2014).

Siregar, Sawaluddin. “PERSPEKTIF HUKUM ISLAM MENGENAI MEKANISME MANIPULASI PASAR DALAM TRANSAKSI SAHAM DI PASAR MODAL.” Yurisprudentia 3, no. 2 (2017).

Sofyan, Tito. “Analisis Yuridis Sistem Pengawasan terhadap Kejahatan Pasar Modal.” Recital Review 1, no. 1 (2019).

Syahrul, H. “BURSA EFEK DALAM EKONOMI ISLAM.” DIKTUM: Jurnal Syariah dan Hukum 11, no. 1 (2013).

Taufiq. “TADLIS MERUSAK PRINSIP ’ANTARADHIN DALAM TRANSAKSI.” Juris: Jurnal Ilmu Syariah 15, no. 1 (2016).

Toriquddin, Moh. “Etika Pemasaran Perspektifal-Qur’an dan Relevansinya dalam Perbankan Syari’ah.” Journal de Jure 7, no. 2 (2015).

Triyanta, Agus. “Gharar; Konsep dan Penghindarannya pada Regulasi Terkait Screening Criteria di Jakarta Islamic Index.” Ius Quia Iustum Law Journal 17, no. 4 (2010).

Wiwiek Mardawiyah Daryanto. Wawan Rahardianto. “Measuring the Financial Health Performance of Life Insurance Company in Indonesia: Case Study During the Period of Before and After the Implementation of Peraturan Otoritas Jasa Keuangan, Nomor 71/POJK.05/2016.” IPMI: International Journal of Business Studie 3, no. 2 (2019).

Wulan, Dewi Cahya, Siti Ragil Handayani, dan Ferina Nurlaily. “ANALISIS ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY TERHADAP PENGUMUMAN UNUSUAL MARKET ACTIVITY ( Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Pengumuman Unusual Market Activity di BEI Tahun 2015-2017 ).” Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) 61, no. 1 (2018).

Buku

Chairuman Pasaribu, Suhrawardi K. Lubis. Hukum perjanjian dalam Islam. Jakarta: Sinar Grafika, 1994.

Karim, Adiwarman A. Bank Islam. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada, 2006.

Seomitra, Andri. Hukum Ekonomi Syariah dan Fiqh Muamalah di Lembaga Keuangan dan Bisnis Kontemporer. Jakarta: Prenadamedia Grup, 2019.

Tanjung, Didin Hafidudin dan Hendri. Manajemen Syariah dalam Praktek. Jakarta: Gema Insani Press, 2003.

Pustaka dalam jaringan

“Astaga! Rasio Kecukupan Modal Jiwasraya Minus 850%.” Diakses 17 Januari 2020. https://www.cnbcindonesia.com/market/20191218160147-17-124158/astaga-rasio-kecukupan-modal-jiwasraya-minus-850.

Bursa Efek Indonesia. “Mekanisme Perdagangan.” Diakses 17 Januari 2020. https://www.idx.co.id/investor/mekanisme-perdagangan/.

“Bobrok dari 2004, Ini Kronologi Jiwasraya Hingga Default.” Diakses 16 Januari 2020. https://www.cnbcindonesia.com/market/20191228185156-17-126264/bobrok-dari-2004-ini-kronologi-jiwasraya-hingga-default.

CNBCIndonesia. “Apa Itu Saham Gorengan? Ini Definisi, Ciri-ciri, dan Tipsnya.” Diakses 15 Januari 2020. https://www.cnbcindonesia.com/investment/20200102162008-21-127172/apa-itu-saham-gorengan-ini-definisi-ciri-ciri-dan-tipsnya.

———. “Dari Jokowi hingga Sri Mulyani Soroti Saham Gorengan,” 2020. https://www.cnbcindonesia.com/market/20200103092703-17-127301/dari-jokowi-hingga-sri-mulyani-soroti-saham-gorengan.

CNN Indonesia. “Kronologi Kasus Jiwasraya, Gagal Bayar Hingga Dugaan Korupsi,” 2020. https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20200108111414-78-463406/kronologi-kasus-jiwasraya-gagal-bayar-hingga-dugaan-korupsi.

DSN MUI. FATWA DEWAN SYARI’AH NASIONAL Nomor 80/DSN-MUI/III/2011 Tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek (n.d.).

“Jangan Tinggalkan Generasi yang Lemah Dalam 4 Hal | Republika Online.” Diakses 14 Januari 2020. https://khazanah.republika.co.id/berita/puick1374/jangan-tinggalkan-generasi-yang-lemah-dalam-4-hal.




DOI: https://doi.org/10.18860/j.v11i2.8624

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Published By:

Jurusan Hukum Bisnis Syariah
Fakultas Syariah
Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang
Jl. Gajayana No. 50, 65144 Malang, East Java, Indonesia
Telp./Fax.: (0341) 559399
Email: jurisdictie@uin-malang.ac.id

--------------------------------------------------------------------------------------

Abstacting & Indexing :

Dimension Sinta Portal Garuda Google Schoolar MoraRef

--------------------------------------------------------------------------------------

Creative Commons License
Jurisdictie: Jurnal Hukum dan Syariah is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.