TAFRIQ AL-HALAL ‘AN AL-HARAM THEORY IN THE SELECTION OF SHARIA STOCKS: The Comparative Study in The Sharia Capital Market in Indonesia and Malaysia

Elsy Renie, Syukri Iska, Husein 'Azeemi Abdullah Thaidi, Ummi Annis binti Yusof

Abstract


Sharia stock is the Islamic capital market’s instrument used as a proof of a company’s shareholder ownership. It must be in line with the Quran, Sunnah, and Ulama’s ijtihad. To include a company’s shares in the sharia category, there are several criteria and screening processes taken by the issuer. This study examines and analyzes tafriq halal wal haram theory in the screening process of the Indonesian Islamic capital market and compares it to Malaysia. Comparative approach and content analysis were used here. Qualitative method investigates whether the company involves in riba activities, gharar, producing non-halal products, gambling, and so forth. This is a normative study to review Indonesia Financial Services Authority regulations and stock exchange regulations. The results indicate that the Indonesian Sharia Capital Market uses an interest-based debt ratio limit compared to a maximum total asset of 45% while Malaysia uses a 20% limit, and the ratio of non-halal income to total income should not be more than 10%. This study can be the reference for Muslim countries to apply the theory of tafriq halal ‘an haram in the selection of sharia stocks in sharia capital market.

Saham syariah adalah instrumen pasar modal syariah yang digunakan sebagai bukti kepemilikan pemegang saham suatu perusahaan. Hal tersebut harus sejalan dengan Al-Qur’an, Sunnah, dan ijtihad Ulama. Untuk memasukkan saham perusahaan dalam kategori syariah, ada beberapa kriteria dan proses penyaringan yang dilakukan emiten. Penelitian ini mengkaji dan menganalisis teori tafriq halal wal haram dalam proses penyaringan pasar modal syariah Indonesia dan membandingkannya dengan Malaysia. Kedua negara menggunakan metode kualitatif dan kuantitatif dalam proses penyaringan stok. Metode kualitatif menyelidiki apakah perusahaan terlibat dalam kegiatan riba, gharar, memproduksi produk yang tidak halal, perjudian, dan sebagainya. Kajian ini merupakan kajian normatif untuk mengkaji fatwa dan peraturan OJK dan peraturan Bursa. Pendekatan komparatif dan analisis isi digunakan di sini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Pasar Modal Syariah Indonesia menggunakan batas rasio utang berbasis bunga dibandingkan dengan total aset maksimum 45% sedangkan Malaysia menggunakan batas 20%, dan rasio pendapatan non-halal terhadap total pendapatan tidak boleh lebih 10%. Artikel ini dapat dijadikan sebagai rujukan negara muslim untuk membuat tafriq halal ‘an haram dalam melakukan seleksi saham syariah pada pasar modal syariah.


Keywords


capital market; sharia stocks; tafriq al-halal ‘an al-haram;

Full Text:

PDF

References


Amir Syarifuddin USHUL FIQH, Jilid 1© 2008 Amir Syarifuddin Edisi Pertama, Cetakan Ke-5Kencana. 2008.0183

Athiyah Adlan Athiyah Ramadhan, Mausu‘ah al-Qawa‘id al-Fiqhiyyah alMunazhzhamah li al-Mu‘amalat al-Maliyah al-Islamiyyah wa Dauruha fi Tawjih al-Nazhm alMu‘ashirah (Iskandariyah: Dar al-Aiman. 2007)

Frizka Oktaviani Legal Consultant of Jallu and Patners Associates E-mail: frizkaoktaviani93@gmail.com, Analysis Of Islamic Law On The Requirements Of A Maximum Of 10% Of Non-Halal Income In The Issuance Of The Sharia Securities List In Indonesia, Journal of Indonesian Law Volume 2, Nomor 1, Juni 2021:p.132.DOI:10.18326/jil.v2i1.2547Website:https://ejournal.iainsalatiga.ac.id/index.php/jil/indeks

Ghansam Anand, Kukuh Leksono S. Adity, Bagus Oktafian Abrian, Problematika Aplikasi Ekonomi Syariah Dalam Rezim Hukum Kepailitan Di Indonesia, Jurnal Bina Mulia Hukum Volume 2, Nomor 1, September 2017 P-Issn: 2528-7273 E-Issn: 2540-9034doi: 10.23920/Jbmh.V2n1.6 Halaman Publikasi: Http://Jurnal.Fh.Unpad.Ac.Id/

Husain Shihattah. Rushdi Siddiqui, Islamic Indexe: The Djim Frimework Dalam Islamic Asset Management, Sohail Jaffer (Ed), Uk: Euromoiney Books (2004).

Indria Puspitasari Lenap, Pengungkapan Pendapatan Non-Halal: Psak 109 Vs Praktik, Vol. 3, No. 2, Ap, Vol. 3 No. 2 (2019): Jurnal Aplikasi Akuntansi, April

Jalal al-Din Ibn Abd al-Rahman Ibn Abi Bakr al-Suyuthi, al-Asybah wa al-Nazha’ir fi Qawa’id wa Furu` Fiqh al-Syafi‘iyyah (Beirut: Dar al-Kitab al-‘Arabi. 1987)

Mohamad Nur Yasin , The Pluralism Of Islamic Economic Law Dialectic of Moslem and non-Moslem in the Development of Sharia Banking in Indonesia , UIN Maulana Malik Ibrahim, Malang – Indonesia | yasinm.nuryasin@yahoo.co.id

Lenap, I. P. (2019). Pengungkapan Pendapatan Non-halal: PSAK 109 Vs Praktik. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 3(2), 94-116

Ma’ruf Amin, Solusi Hukum Islam (Makharij Fiqhiyyah) sebagai Pendorong Arus Baru Ekonomi Syariah di Indonesia (Kontribusi Fatwa DSN-MUI dalam Peraturan Perundang-undangan RI)@2017

Syafiq M. Hanafi, Perbandingan Kriteria Syari’ah Pada Indeks Saham Syari’ah Indonesia, Malaysia dan Dow Jones, Asy-syariah: Jurnal Syariah dan Hukum Vol. 45 No. II Juli Desember 2011

Securities Commission Malaysia, Resolutions Of The Shariah Advisory Council Of The Securities Commission Malaysia, 2021.

Komisi Yudisial, Proceeding Pelatihan Tematik Ekonomi Syariah bagi Hakim Pengadilan Agama, Biro Rekrutmen, Advokasi dan Peningkatan Kapasitas Hakim Komisi Yudisial Republik Indonesia © 2013

Syekh al-Islam Taqiy al-Din Ahmad Ibn Taimiah al-Harani, Majmu‘at al-Fatawa (Kairo: Dar al-Hadits. 2006), juz XXIX, hlm. 145.

POJK No. 35/POJK.34/2017 tentang Kriteria penerbitan efek Syariah.

Salim dan Nurbaini, Penerapan Teori Hukum pada Penelitian Tesis dan Disertasi , (Jakarta: Rajagrafindo, 2013)

Muhammad Rawwâs Qal’ahaji, al-Mu’âmalât al-Mâliyah al-Mu’âshirah fi Dhawi al-Fiqh wa al-Syarî’ah, (Yordan: Dar al-Nafâis, 1999), Cet. Ke-1, 11




DOI: https://doi.org/10.18860/j.v13i1.17044

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Published By:

Jurusan Hukum Ekonomi Syariah
Fakultas Syariah
Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang
Jl. Gajayana No. 50, 65144 Malang, East Java, Indonesia
Telp./Fax.: (0341) 559399
Email: jurisdictie@uin-malang.ac.id

--------------------------------------------------------------------------------------

Abstacting & Indexing :

Sinta Portal Garuda Google Schoolar MoraRef

--------------------------------------------------------------------------------------

Creative Commons License
Jurisdictie: Jurnal Hukum dan Syariah is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.