Beyond Profitability: Do Sharia and Financial Performance Drive Islamic Bank Value?

Alisha Dwi Fatika, Laila Masruro Pimada

Abstract


This study aims to examine the effect of financial performance and the Maqashid Sharia Index (MSI) on firm value in Indonesia’s Islamic Commercial Banks (BUS). Financial performance is measured using the Capital Adequacy Ratio (CAR), Financing to Deposit Ratio (FDR), Return on Asset (ROA), and Non-Performing Financing (NPF) based on the Capital, Assets, Management, Earnings, and Liquidity (CAMEL) framework. At the same time, firm value is proxied by Economic Value Added (EVA). The study employs panel data from 10 BUS over the 2018–2022 period and applies panel regression analysis. The results indicate that ROA has a significant positive effect on firm value, whereas CAR and FDR have significant negative effects. NPF and MSI show negative but insignificant influences on firm value. These findings suggest that profitability remains the primary determinant of value creation, while Sharia-based performance has not yet contributed significantly to financial value enhancement. The study implies that Islamic banks should prioritise profitability and prudent liquidity management to strengthen firm value. This research is limited by its five-year observation period and the availability of secondary data from 10 banks.

Keywords


Economic Value Added; Maqashid Sharia Index; Value Creation; Financial Performance; Islamic Banking

Full Text:

PDF

References


Agustin, I., & Annisa, A. A. (2021). Overview Faktor Penentu Nilai Perusahaan. Journal of Accounting and Digital Finance, 1(2), 85–95. https://doi.org/10.53088/jadfi.v1i2.81

Antonio, M. S., Laela, S. F., & Jazil, T. (2020). Abu Zahrah’S Maqasid Sharia Model as a Performance Measurement System. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 11(3), 519–541. https://doi.org/10.21776/ub.jamal.2020.11.3.30

Aprilia, W., & Hapsari, N. (2021). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Melalui Metode RGEC Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Neraca Keuangan : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 16(2), 13. https://doi.org/10.32832/neraca.v16i2.5432

Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2017). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis. In PT Rajagrafindo Persada. Rajawali Press.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan (N. I. Sallama, F. Kusumastuti, & M. Masykur, Eds.; 14th ed.). Salemba empat.

Chin W, M. G. (1998). The Partial Least Squares Approach to Structural Formula Modeling. Advances in Hospitality and Leisure, 8(2), 5.

Chintia, D. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB UB, 9(1).

Debora. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi TSM, 1(1), 116.

Dewi, S. (2018). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Kinerja Maqashid Syariah Index Terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Bank Umum Syariah tahun 2012-2016. Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.

Ebenezer, O. O., Islam, M. A., Yusoff, W. S., & Sobhani, F. A. (2018). Exploring liquidity risk and interest-rate risk: Implications for profitability and firm value in Nigerian banks. Journal of Reviews on Global Economics, 8, 315–326. https://doi.org/10.6000/1929-7092.2019.08.27

Fathony, A. A., Setiawan, D., & Wulansari, E. (2021). Pengaruh Financing to Deposit Ratio (FDR) Dan Non-Performing Financing (NPF) Terhadap Return on Assets (ROA) Pada PT. BPRS Amanah Rabbaniah Periode 2015-2018. AKURAT: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 12(1), 62–79.

Freeman, R. E., & Mcvea, J. F. (2001). A Stakeholder Approach to Strategic Management. SSRN Electronic Journal, (01).

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometrics. In Introductory Econometrics: A Practical Approach (5th ed.). Douglas Reiner.

Hake, S. D. A. (2019). Pengaruh tingkat kesehatan bank dan intellectual capital disclosure terhadap nilai perusahaan perbankan. Widya Mandala Catholic University Surabaya.

Handoko, B. L. (2021). Teori Sinyal dan Hubungannya dengan Pengambilan Keputusan Investor. In Binus University School of Accounting (pp. 1–1).

Hendrani, A., & Septyanto, D. (2021). The Effect of Return on Asset, Debt to Equity Ratio and Company Size on Company Value in Manufacturing Companies in the Food and Beverage Sub-Sector on the IDX for 2014-2018. KnE Social Sciences, 681–693. https://doi.org/10.18502/kss.v5i5.8851

Irnawati, J. (2021). Nilai Perusahaan dan Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Contruction and Engineering Pada Bursa Efek Singapura. In T. A. Seto (Ed.), Cv. Pena Persada (pertama).

Islami, H. A., Setiawan, I., & Mai, M. U. (2020). The Effect of Corporate Governance on Financial Performance: Evidence from Islamic Banks in Indonesia. International Seminar of Science and Applied Technology (ISSAT 2020), 198, 605–612. https://doi.org/10.2991/aer.k.201221.098

Junaidi. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance, Leverage, Maqashid Sharia, Earning Per Share Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 7(1), 105–120.

Kasmir. (2018). Dasar-Dasar Perbankan (14th ed.). PT. Raja Grafindo Persada.

Kristiawati, S. (2015). Analisis Penggunaan Metode Camels Terhadap Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Pada Bank Rakyat Indonesia Tahun 2012-2014. In simki.unpkediri.ac.id. Universitas Nusantara PGRI Kediri.

Kritanto, E., & Anam, F. F. K. (2023). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank (Metode RGEC) Dan Zakat Performance Terhadap Nilai Perusahaan BAnk Umum Syariah. Jurnal Ekonomi, 13(2), 11–24.

Latief, A. (2022). Likuiditas, Kebijakan Dividen, Leverage, Non-Performing Loan dan Nilai Perusahaan Bank BUMN yang Go Public. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(4), 3412–3423. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1076

Laveda, M., & Khoirudin, R. (2020). Analisis nilai perusahaan sektor barang konsumsi periode 2015-2019. Jurnal INOVASI, 16(2), 223–232.

Makkulau, A. R., Utu, L., & Pratiwi, F. A. (2022). Analisis Perbandingan Loan to Deposit Ratio Bank Konvensional Dan Financing to Deposit Ratio Bank Syariah Di Bursa Efek Indonesia. SIGMA: Journal of Economic and Business, 5(1), 1–12. https://doi.org/10.60009/sigmajeb.v5i1.87

Mohammed, M. O., Razak, D. A., & Taib, F. M. (2008). The Performance Measurement of Islamic Banking Based on the Maqasid Framework. Jurnal Disampaikan Pada IIUM International Accounting Conferrence (INTAC IV), 1–17. https://doi.org/10.4324/9781315590011-15

Muliati, N. K., Sunarwijaya, I. K., & Adiyandnya, M. S. P. (2021). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal KHARISMA, 3(1), 413–424.

Mumtazah, F., & Purwanto, A. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Pengungkapan Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 9(2), 1–11.

Munawir, H. (2005). Perencanaan Strategi Pengembangan Bank Syariah Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Teknik Industri, 4(1), 41–48.

Nafasati, F., & Hilal, M. (2021). Financial Performance on Firm Value with CSR as Moderated Variables. Economics & Business Solutions Journal, 05(01), 1–12.

Nopianti, R. (2017). Analisa Kesehatan Keuangan PT. Bank BUKOPIN TBK. Jurnal BanqueSyar’i, 3(2), 1–52.

Otoritas Jasa Keuangan. (2017). Kebijakan Pengembangan dan Roadmap Perbankan Syariah. Website OJK.

Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Laporan Perkembangan Keuangan Syariah Indonesia.

Padli, M. S., Diana, N., & Afifudin. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance, Maqashid Sharia, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2012-2017). E-Jra, 08(01), 1–13.

Paputungan, D. F. (2016). Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Menggunakan Metode CAMEL Pada PT. Bank Rakyat Indonesia Cabang Manado Periode 2010-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 4(3), 729–740.

PERBASNAS. (2023, November). Mendorong Potensi Pengembangan Perbankan Syariah. Website PERBASNAS.

Purwanti, I. (2016). Pengaruh economic value added (EVA) dan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI pada tahun 2004-2007. Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.

Putri, H. J., & Munawarah. (2022). Strategi Peningkatan Nasabah Bank Syariah Dengan Pendekatan Experiential Marketing. IBF Journal: Perbankan Syariah & Keuangan 2, 2(2), 308–327.

Qoda’ah, G., & Abdurrahman, A. (2023). Financial Performance on Firm Value Mediated by Islamic Performance at Islamic Commercial Banks in Indonesia. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 4(2), 193–212. https://doi.org/10.46367/jps.v4i2.1304

Rahayu, H. A., & Masruroh, A. (2022). Analisis Kinerja PT. Bank Syariah Indonesia dengan Metode Sharia Conformity and Profitability (SCnP) dan Maqashid Sharia Index (MSI). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(03), 2396–2404.

Rahayu, R. S. (2020). Strategi Pemasaran Dalam Upaya Meningkatkan Jumlah Nasabah Tabungan Pada Bank Syariah Mandiri. In UPT Perpustakaan UIN Ar-Raniry Banda Aceh. UIN Ar-Raniry Banda Aceh.

Rahima, A. Y., & Muid, D. (2023). The Effect of Financial Performance and Firm Size om Firm Value (Case Study of Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020). Tax Accounting Applied Journal, 2(1), 01–08.

Riduwan, A., & Esti, I. W. (2017). Peran Rasio CAMEL Dalam Memprediksi Profitabilitas Perbankan Syariah Masa Depan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6, 1190.

Rudianto. (2013). Akuntansi manajemen: Informasi untuk pengambilan keputusan strategis (S. Saat, Ed.; 1st ed.). Erlangga.

Saifun, M. S. (2019). Pengaruh NPL, LDR, ROA, NIM, Dan CAR Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Bank Umum Konvensional Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2017). Universitas Brawijaya.

Saputra, D. (2022). Pengaruh Maqashid Syariah Index, Islamic Corporate Social Responsibility Index Dan Corporate Governance Perception Index Terhadap Nilai Perusahaan. UIN Raden Intan Lampung.

Sari, N. (2023). (Studi Empiris Bank Umum Syariah yang terdaftar di OJK Tahun 2016-2020). Universitas Islam Sultan Agung.

Setianingsih, P., & Silaban, S. R. (2023). Kecukupan modal dan profitabilitas pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Journal of Islamic Economics and Finance, 3(2), 1–21.

Siamat, D. (2004). Manajemen lembaga keuangan (empat). Lembaga Penerbit FEUI.

Sigit, T. H., & Rahardja, C. T. (2014). Bank dan Institusi Keuangan Non-Bank di Indonesia. UPP STIM YKPN.

Sjafitri, H. (2016). Strategi Pengembangan Perbankan Syariah di Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 7(2), 1–11.

Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010

Sudarsono, H. (2015). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Deskripsi dan Ilustrasi (Tiga). Ekonisia.

Sugiyono, D. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan (19th ed.). Alfabeta.

Suryani, & Hendryadi. (2015). Metode Riset Kuantitatif: Teori dan Aplikasi pada Penelitian Bidang Manajemen dan Ekonomi Islam. Prenamedia Group.

Syahputra, R. (2018). Analisis Tingkat Kesehatan Bank Dengan Metode CAMEL Pada PT. Bank Artos Indonesia Tbk, Periode 2014-2017. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 4(1). https://doi.org/10.31289/jab.v4i1.1546

Syahrani, K. M., Merawati, L. K., & Tandio, D. R. (2023). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Risk Profile dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Inovasi Akuntansi (JIA), 1(1), 32–44. https://doi.org/10.36733/jia.v1i1.6884

The Royal Islamic Strategic Studies Centre. (2023). The Muslim 500: The World’s 500 Most Influential Muslims 2024 (1st ed.). Royal Al-Bayt for Islamic Thought.

Wahyuni, S., Pujiharto, P., & Hartikasari, A. I. (2020). Sharia Maqashid Index and Its Effect on The Value of The Firm of Islamic Commercial Bank in Indonesia. Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(1), 36–45. https://doi.org/10.23917/reaksi.v5i1.9493

Widarjono, A. (2009). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya (ketiga). Ekonisia.

Widhiani, B. R. (2019). Pengaruh Kinerja Bank Syariah Dengan Pendekatan Sharia Conformity and Profitability Model dan Dampaknya Terhadap Kepercayaan Stakeholder. Akurasi: Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 1(2), 137–148. https://doi.org/10.29303/akurasi.v1i2.10

Winawati, D. Y., & Anam, C. (2020). Pengaruh Fdr Dan Npf Terhadap Return on Asset (Roa) Pada Bank Syariah Mandiri Tahun 2009-2019. ISTITHMAR: Journal of Islamic Economic Development, 4(2), 120–140.




DOI: https://doi.org/10.18860/miec.v5i2.36751

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Editorial Office:

Megawati Soekarnoputri Building
Faculty of Economics
Jln. Gajayana 50 Telp (0341) 558881
E-mail: m-iecjournal@uin-malang.ac.id
UIN Maulana Malik Ibrahim Malang

Member of:

 

Indexed by:

               

Creative Commons License

Maliki Islamic Economics Journal under a CC BY SA 4.0 International License.

View My Stats